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深港通南热北冷还是南冷北热-【新闻】

发布时间:2021-04-05 14:54:31 阅读: 来源:标刻机厂家

“深港通来了”系列报道(9)

本报记者 张炜

沪港通资金流向今年以来总体呈 “南热北冷”,不少机构预测深港通资金流向延续沪港通特征的可能性较大。有券商称,深港通对港股的正面影响将大于A股,明年南下资金新增规模预计为4000亿元至5000亿元,其中保险资金约700亿元左右。

上述预测基于人民币贬值、港股低估值、AH价差、“资产荒”等因素。投资海外市场的QDII额度已经“价格飞涨”,从侧面反映出内地资金南下的需求。沪港通运行两年,沪股通净买入1325亿元,港股通净买入2947亿元,显现南下的港股通比北上的沪股通受青睐。不过,近期沪港通资金流向有些 “反常”。11月21日至12月1日,沪股通资金连续9个交易日净流入,累计净流入额超过100亿元。其中,11月25日至12月1日,沪港通资金流向呈现今年以来罕见的“南冷北热”,北上港资的净流入额超过南下内地资金的净流入额。例如,11月30日,沪股通与港股通净流入分别为11.71亿元、4.69亿元;12月1日,沪股通与港股通净流入分别为10.45亿元、6.5亿元。

这引发了深港通资金流向的新猜想。有市场分析认为,人民币贬值等因素促动内地资金南下,但深港通究竟“南热北冷”还是“南冷北热”有待观察。

一个不可忽视的因素是,从沪港通到深港通,北向投资的新增品种明显超过南向投资的新增品种。深港通下的港股通股票范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股,以及港交所上市的A+H股公司股票,共包括417只港股。这些港股通标的与沪港通下的港股通标的存在相当数量的重叠,其中新增港股标的只有102只,市值不足1万亿元。

相比之下,深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股,以及深交所上市的A+H股公司股票。这881只深股的市值逾16万亿元,均为港资北向新增投资品种。换言之,深港通给北向资金带来的新增选股机会大于南向资金。港资北上投资深市股票的需求,将通过深港通得到释放,是沪港通不可替代的。深股通标的优势在于成长性,为外资提供了许多原先接触不到的新经济企业。

沪股通资金近期北上热情较高,既与A股10月以来较港股强势有一定关系,也表明外资对A股的投资意愿有所回升。10月与11月,恒生指数分别下跌1.56%、0.63%,而上证指数分别上涨3.19%、4.82%。上证指数连创反弹新高,蓝筹股明显强势于中小创股票及题材股,使主板投资者情绪好转,风险偏好上升。近期,多个经济数据显示,中国经济企稳向好。最新公布的11月份官方PMI为51.7%,比10月上升0.5个百分点,延续上行走势,升至两年来的高点。这有助于提升外资看好A股的乐观情绪。再看港股,恒生指数的连续升势在9月上旬暂告一段落,之后转为震荡,且股指重心有所下移。恒生指数12月2日收盘,较9月高点回落了约7%。

不过,深港通资金流向扭转沪港通“南热北冷”态势并非没有难度,首先面临的坎是深市股票估值水平相对偏高。深市中小创股票平均市盈率明显高于沪市,相当于纳斯达克100的2至3倍左右,可能令部分外资持谨慎态度。

有券商则分析认为,中长期来看,深港通开通将使两地资金流动提速,资金流动有望逐渐形成大体平衡态势。但短期而言,深港通给南北双边市场带来实际影响不大,因为资金流动是一个渐近的过程。深港通开通初期,深股通单日买入金额占深市日成交金额的比重较为有限。

(责任编辑:宋埃米 HT004)

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