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当聚酯行业普遍亏损PTA空头趋势不变

发布时间:2021-09-11 08:03:23 阅读: 来源:标刻机厂家

聚酯行业普遍亏损 PTA空头趋势不变

整个聚酯行业出现不同同比分别降落3.8%、17.8%、18.7%程度亏损,难以拉升PTA需求

目前国内PTA理论生产成本大致在8040元/吨,而9月23日国内PTA现货主流成交价格为7700元/吨,生产企业理论亏损额高达近340元/吨。无论是下游PTA生产企业主动打压,还是上游原油价格的大幅回落,都对PX价格形成不利影响,从而利空PTA。

自疲劳试验机的日常维护8月28日触及8230元/吨阶段高点之后,国内PTA主力1401合约价格多次挑战8100元/吨整数关口,但均无功而返,随后展开连续回落走势。尽管近期PTA市场出现一定止跌迹象,但回升力度明显不足。在成本支撑不足和下游聚酯企业普遍亏损的情况下,后期PTA弱势格局难改。

PTA成本支撑不足

作为PTA的生产重要原料,PX价格的高低直接决定了PTA生产成本的高低。自8月份以来,外盘PX价格始终在1500美元/吨一线运行。在此期间,尽管国际原油价格出现大幅拉升,但并未能推动PX价格持续走高。并且,由于卖方坚持高价,9月份PX的ACP谈判再次破裂,9月份合同最终将以当月现货平均价格进行结算。这进一步体现出国内PTA生产企业在PX上的定价权提升,从而有效地防止PX价格连续上涨。国内PTA生产企业之所以积极打压PX价格,主要是因为自身生存环境恶化。以9月23日1494美元/吨的外盘PX价格来推算,目前国内PTA理论生产成本大致在8040元/吨,而9月23日国内PTA现货主流成交价格为7700元/吨,生产企业理论亏损额高达近340元/吨。除此之外,目前,美国与俄罗斯已经就叙利亚化学武器处置方案达成一致,这极大地缓解了市场对于中东地区局势的担忧情绪,从而引发原而当载荷被移除时油风险溢价消退。无论是下游PTA生产企业主动打压,还是上游原油价格的大幅回落,都对PX价格形成不利影响,后期PX价格可能面临进一步回落。

下游聚酯企业普遍亏损

9、10月份属于聚酯需求旺季,聚酯企业往往会集中采购PTA。然而,从今年情况来看,下游采购热情明显不高。一方面,下游的集中采购有所提前,旺季消费被透支;另一方面,”法雷奥公司对汽车内部零件做的这些测试都是根据DIN EN ISO 1043⑴ / GS 93016进行的目前整个聚酯行业出现不同程度亏损,基本按照订单来采购原料,难以对PTA需求产生拉动效应。以9月23日的原料和成品现货价格为例,国内涤纶短纤的理论生产利润为-268元/吨,聚酯切片的理论生产利润为-301元/吨。由于下游大面积亏损,企业开工率低下,进而减少了PTA采购量。低迷的需求成为PTA价格上行的最重要障碍。

综合以上分析,在PTA成本支撑弱化和下游聚酯行业普遍亏损的情况下,后期PTA弱势格局难改,中长期空头趋势不变。不过,由于PTA市场已经出现大幅下挫,同时,国庆长假将至,外围宏观面存在较大不确定性,操作上,建议以逢反弹抛空策略为主,并以期现价差作为参考选择入场点位。

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